商誉是什么意思高好还是低好(商誉占净利润比例低好还是高好)

商誉是什么意思高好还是低好(商誉占净利润比例低好还是高好)

大家好,我是简七编辑部的犀利君。

前面跟大家聊了聊财报中的两个关键指标【存货周转率】和【毛利率】

今天跟大家聊一个财务术语——商誉( 不是商业信誉)。

财务书上对商誉的解释,专业术语很多,偏理论化,有些不太好懂。

所以,犀利君想用大家能理解的语言来科普“商誉”,同时结合一个具体指标,教大家如何用商誉来“排雷”。

一、商誉:收购公司产生的溢价

很多人第一次看到“商誉”,以为是指“商业信誉”,实际上并不是这个意思。

“商誉”是一个财务术语,指一家企业收购另一家企业时产生的溢价。

举个例子,假设犀利君开了一家A公司,准备花钱收购另一个B公司。

具体要花多少钱?这要看B公司到底值多少钱。

看一家公司值多少钱,最常用的方法,是看它的净资产是多少。

比如说B公司的资产是200万元,负债是100万元,那么净资产就是100万元。

但是现实中,如果我只出100万,是买不到B公司的。

经过一番谈判和协商后,最后我花了900万买下,出价高于100万元,差额部分计入A公司的“商誉”。

有些人可能会不理解,为什么我会多掏800万的钱呢?

换个生活中的例子:假设你在原来的公司月薪1万元,后来其他公司来挖你,给你开的月薪是2万。

为什么新公司给你多开1万?难道是它“人傻钱多”?当然不是。

一方面是你的工作表现很出色,有资格获得比原来更高的薪水;另一方面,开价太低也挖不动你,对方必然要开出高薪,你才会心动。

同样地,由于B公司具有超过一般水平的盈利能力,而我又特别想买下来,那就只能多花点钱,在报表上就会形成“商誉”。

二、商誉不归入「无形资产」

说到这里,有些人会发现“商誉”和“无形资产”似乎很相似,都是看不见摸不着的东西,因此有很多人以为两者是一样的。

然而根据国内会计准则规定,商誉不归入“无形资产”,原因是无形资产要符合“可辨认”的条件,而商誉是“不可辨认”的资产。

怎么才算是可辨认呢?主要看它能否提供相应的合同或文件证明。

最常见的比如像商标,一般都会有商标注册证明。

厂家向商标局申请注册,获得批准后成为注册商标,受到法律保护,别人不能随意盗用。

由于商标得到过相关机构的证明(可辨认),商标权可以计入无形资产。

而商誉不能计入无形资产,因为它拿不出有效的相关证明。

比如说华谊兄弟是一家很有名的影视公司,像李冰冰、周迅、黄晓明都曾是其签约艺人。

影视公司主要靠明星拍戏赚钱,旗下艺人名气越大,能给公司创造的经济利益也越高。

但是艺人的名气,通常没有机构可以为其背书证明(不可辨认),所以无法计入无形资产,平时也不体现在报表上。

除非某一天,其他公司想要收购华谊兄弟,那么这些明星的价值,可能会以“商誉”的形式计入对方的报表。

总之,商誉是独立于无形资产存在的。如果一家公司过去没有收购发生,它资产负债表上的商誉就是0。

三、高商誉公司有2个风险

写到这里,犀利君想问大家,你觉得一家公司的商誉很高,是好是坏?

1)高商誉=买贵了

根据常识判断,一家公司的商誉太高,当然是不好,因为它有可能是“买贵了”。

就比如新公司给你开2万元,等你跳槽过去上班,对方发现你能力没那么强,后悔薪水开得太高了,实际应该给你1万5~

同样地,一家公司去买另一家公司,由于支付过高的价格,商誉也会很高,说明它可能“买贵了”。

2)“商誉减值”风险比较大

此外还有一种极端情况:新公司把你挖来后,发现你连续搞砸了好几个项目,说明你的工作能力并不适合这个岗位,最后公司支付一笔赔偿金,把你解雇了~

同样地,一家公司高价买来另一家公司,会增加商誉;而一旦发现买来的公司盈利能力有问题,商誉就会大幅减少。

还是用上面的例子:A公司收购了B公司,形成了800万元的商誉,到了年底发现B公司有问题,它的盈利能力根本不值800万,而是值400万。

这个时候就会出现“商誉减值”,它对财报会有2个方面的影响:

资产负债表上的商誉需要扣减,800万的商誉减少为400万;商誉减值作为亏损,需要在利润表中扣除,造成当年利润减少400万。

所以,新闻里提到的“商誉爆雷”,主要就是指某些公司因为商誉大幅减值,造成当年业绩巨额亏损。

四、避开「商誉地雷」的2个办法

作为普通投资者,怎么避开“商誉地雷”?最简单的方法,就是买0商誉的公司。

根据2018年的数据,A股3500家左右公司,有接近一半的公司是不含商誉的。

不过现实中,有些企业通过收购去扩张业务,由此会产生一些商誉,这也是合理的。

比如像格力电器,它的报表上有5000多万的商誉,就是收购晶弘电器产生的。晶弘电器的主要产品是冰箱,这次收购也丰富了格力在家电领域的业务线。

格力电器2018年年报

所以犀利君觉得,商誉并不是“洪水猛兽”,就算有商誉也不用害怕,只要商誉的数字不高,对企业也不构成太大的影响。

但如果一家公司的商誉过高,这就需要大家引起警惕了。

怎么判断一家公司的商誉是不是过高?犀利君平时会经常用一个指标:商誉占净资产比例。

一般来说,商誉占净资产比例大于50%就是高商誉公司,目前在A股大概有100多家公司。

这些公司一旦出现商誉减值,对业绩的影响就会很大,本着小心谨慎的态度,我们不妨可以直接拉入“黑名单”。

怎么查看高商誉的公司呢?可以用理杏仁,具体步骤如下:

第一步,点击理杏仁网站上的「公司」——「最新排名」——「高商誉」:

第二步,显示A股商誉占净资产比例最高的100家公司名单:

总结一下,避开“商誉地雷”有2种解决办法:

简单粗暴法:排除所有含商誉的公司(只买商誉为0的公司);黑名单法:排除前100家高商誉公司(即商誉占净资产比例大于50%)。

好了,看完本文,你也可以动手查一查,看看自己买的股票是不是“高商誉”。

如果我的分享对你有用,记得给我点个赞哈~

参考资料:

用生活常识就能看懂财务报表,林明樟,2017

A股商誉减值排雷指南,韭菜投资学,2018

排坑挖雷,认清高商誉“爆”发户,挖优狗,2019

——————◆◇◆——————

私信回复“体验”,免费加入简七理财训练营【3天体验班】,集中式学习,手把手实操!

私信回复“礼包”,免费领取《从0开始学理财大礼包》

(点击头像进入我的主页,头像右边就是【私信】按钮啦)

欢迎加入我的圈子↓ 本圈子永久免费,每天分享普通人也能听得懂、用得上的理财方法!

(此处已添加圈子卡片,请到今日头条客户端查看)

发表评论

登录后才能评论